成功するExit戦略: スタートアップのためのガイド - 決裁者同士が繋がる審査制プラットフォーム

最終更新日: 2023.09.26

Table of Contents

1. イントロダクション

スタートアップにとって、Exit（イグジット）は一つのゴールであり、その成果を確認する大切な指標です。Exitは企業売却や上場など、スタートアップが投資家に対してリターンを提供する瞬間を指します。Exit戦略はビジネスの成功を左右する重要な要素であり、投資家にとっても非常に重視されます。この記事では、Exitの基本から具体的な戦略までを詳しく説明し、スタートアップが成功するExitを計画するためのガイドを提供します。

2. Exit（イグジット）の基本

Exitとは、スタートアップが成長と成熟を遂げた結果、自身のビジネスを一定の価格で売却または公開することを指します。Exitの種類は大きく分けて二つあります。一つは企業買収（M&A）、もう一つはIPO（株式公開）です。

企業買収 (M&A): 企業買収は他の企業があなたのスタートアップを買収する形を指します。買収先は同業他社であることもありますし、全く異なる業界の企業であることもあります。買収先企業は、あなたのスタートアップが持っている特定の技術、顧客基盤、人材、ブランド等に価値を見いだし、それが自社のビジネスに対して付加価値をもたらすと考えるからです。企業買収は比較的早く、確実性があります。しかし、買収価格は買収先企業の評価に大きく依存するため、必ずしも創業者や初期投資家が期待するリターンが得られるわけではありません。
IPO（株式公開）: IPOは公的な証券市場で自社の株を売り出す形をとります。IPOを行うことで、スタートアップは大規模な資金調達を行うことが可能となり、企業のブランド力を高める効果もあります。また、創業者や初期投資家は公開市場で自身の株式を売却することでリターンを得ることができます。しかし、IPOは会計監査や情報開示などの厳しい要件を満たす必要があります。また、株式市場の状況や自社の業績が株価に直接影響を与えるため、リスクも伴います。

それぞれのExit戦略は異なる特徴と利点があり、どちらが適しているかはスタートアップの事業内容、成長段階、市場環境、目指すビジョン等によります。買収によるExitが適しているケースもあれば、IPOによるExitが適しているケースもあります。これらを総合的に考え、自社に最適なExit戦略を選択することが求められます。

そして、Exit戦略を考えることはスタートアップにとって必要不可欠です。なぜなら、Exitは創業者や初期投資家が投資資金を回収し、利益を得る主要な機会だからです。また、投資家はスタートアップに投資する際、そのExit戦略を重要な評価基準とします。彼らは投資した資金をどのように、そしていつ回収できるのかを考慮するため、明確なExit戦略があるスタートアップは、投資家からの評価が高まり、資金調達がスムーズに進むことが多いです。

しかし、Exit戦略はただの終焉を意味するものではありません。それはむしろスタートアップの「新たな始まり」を意味します。IPOによれば、より大きな成長と展開を目指す新たなステージへと進むためのステップです。また、企業買収によれば、あなたのビジネスが他の企業と結合し、新たな形で成長を遂げるきっかけとなります。

結論として、Exit戦略はスタートアップが成功を収めるための重要なフェーズを示すものであり、創業者、経営者、投資家すべてにとって考慮すべき重要な要素です。その戦略を立て、それを適切に実行することが、スタートアップの成長と発展にとって必要不可欠なスキルとなります。

3. Exit戦略の計画

Exit戦略はスタートアップの初期段階から考えていくべきです。ビジネス計画を作成する初期段階からExitを視野に入れることで、ビジネスの方向性を明確にし、目標に向かって進むための戦略を策定することができます。また、投資家もExit戦略を重視しますので、早い段階で明確なExit戦略を持つことは資金調達にも有利です。本章では、Exit戦略をいつ、どのように計画すべきか、またどのような要素を考慮すべきかについて深く掘り下げます。

4. Exit戦略とビジネスモデル

Exit戦略はビジネスモデルに深く関連しています。ビジネスモデルと市場環境、競合状況などから、どのようなExitが最も適しているかを見極めることが重要です。一部のビジネスモデルは買収に向いているかもしれませんし、一方で他のビジネスモデルはIPOを目指す方が適しているかもしれません。本章では、ビジネスモデルとExit戦略の関連性について詳しく解説します。

5. Exit評価方法

Exit戦略を立てるためには、自社の事業を適正に評価する能力が必要です。そのための評価方法やツールについて詳しく説明します。また、事業評価はExitだけでなく、資金調達や内部管理にも役立つ重要なスキルです。この章では、市場比較法やディスカウントキャッシュフロー法など、主要な評価方法について紹介します。

6. Exit戦略と資金調達

Exit戦略と資金調達は密接に関連しています。投資家は投資した資金をいつ、どのように回収するのかを重視します。そのため、投資家から見て明確なExit戦略があるスタートアップは、資金調達をより容易に進められます。この節では、Exit戦略と資金調達の関連性や、投資家から見たExit戦略の重要性について深掘りします。